Der Kakao-Future (US) stieg in den letzten sechs Wochen quasi senkrecht an und legte über 20% zu. Nun ergibt sich eine attraktive Shortchance auf Sicht von 2-4 Wochen.
Der Anstieg um 20% wurde von massiven Käufen der Fonds herbeigeführt, die nun die höchste Longquote aller Zeiten aufweisen. Gleichzeitig haben die Commercial Hedger die extremste Shortpositionierung aller Zeiten eingenommen. Solche Setups kommen in den Märkten nicht allzu oft vor, sind aber bei Auftreten ein recht zuverlässiger Indikator für eine anstehende Gegenbewegung. Es entsteht dann eine Art Käufervakuum, wenn die beiden großen Parteien derart stark gegenläufig positioniert sind. Den Fonds geht schlichtweg irgendwann das Geld aus für weitere Käufe und so wird der Markt dann nur noch von den Commercials diktiert. Die breite Öffentlichkeit ist hier in den letzten Wochen aufgesprungen und hat den Preis getrieben. Dies sieht man u.a. am extrem hohen Open Interest. Auch dies ist ein Faktor, der in der Regel bei Toppings auftritt. Werfen wir einen Blick ins Open Interest, so wird klar, wie aussergewöhnlich solche Konstellationen sind. Die Commercials bilden mit einem Anteil von 82% das Short Open-Interest quasi alleine und haben damit das Zepter in der Hand.
Quelle: http://www.timingcharts.com Chart: Bei einer vergleichbaren Konstellation startete 2005 der massive Kursrutsch
Die Grundvoraussetzung für eine Gegenbewegung ist damit also gegeben. Schauen wir uns nun den saisonalen Verlauf an. Typisch ist in der Tat der Squeeze im Juni, den wir gesehen haben. Es folgt oftmals eine Korrekturbewegung auf den starken Anstieg ab Mitte/Ende Juli.
Kommen wir nun zur charttechnischen Betrachtung.
Übergeordnet befindet sich Kakao in den letzten 3 Jahren in einer Seitwärtstrange zwischen 1300/1400 und 1700/1800. Mit dem Freitagsschluss sind wir nun also in die Widerstandszone eingelaufen. Zudem weisen nahezu alle technischen Indikatoren selbst auf Wochenbasis einen klar überkauften Markt aus.
Die Wochencandle zeigt ein potenzielles Wendemuster (Spinning Top), welches es in der kommenden Woche durch eine entsprechende rote Kerze zu bestätigen gilt.
Bezogen auf den Endloskontrakt wäre ein bestätigtes Topping mit einem Bruch der 1688 gegeben. Korrekturziele sind dann 1624 und 1589 auf Sicht von 2-4 Wochen. Wenn das beschriebene Verkaufssignal aktiviert wird, bietet sich ein Stop bei 1740 als Absicherung der Position an.
